永利皇宫官网,永利皇宫赌场,永利皇宫娱乐城,永利皇宫注册,永利皇宫,永利皇宫app,永利皇宫发财车,永利赌场,永利集团,永利娱乐城,永利娱乐场,永利澳门,永利博彩,澳门永利皇宫博彩官网,网上澳门彩官网,澳门永利

　　摘要：北京大学国家发展研究院副教授王敏，做客新青年馆，分享了近期他关于消费、投资、产能过剩等领域的研究。在经济体运行核心变量上，消费率受多重因素影响。资本投资回报率与消费率反向变动，中国 2010 年后投资回报率下行，消费率从 34% 回升至 39%，但仍处全球低位；收入差距亦关键，低收入群体边际消费倾向高，收入差距大则整体消费率低，中国 2010 年后收入差距趋稳与消费率回升呼应；此外，“重消费征税、轻投资征税” 的税制结构，叠加隐性征税，抑制消费意愿；降低民生商品税率等税制改革或可释放消费潜力。

　　2019年、2023年王敏教授多次组织北大校内师生，组成“一带一路”调研团队，前往埃塞俄比亚等全球南方国家调研，对埃塞俄比亚等国家发展、全球产业转移有深入的研究。王敏所带领调研团队近期出版新作《冲突与发展——埃塞俄比亚政治、经济与社会研究》。本书由2023年组成的北京大学南南合作与发展学院“一带一路”课题组团队集体撰写，王敏为课题组负责人。本书涵盖了埃塞俄比亚历史发展、国内冲突、经济发展、工业化进程、外汇金融、产业政策等大类研究；深入探讨了埃塞俄比亚的经济发展，也为希望前往非洲投资的企业家提供了参考。非洲并非我们认知中那样，去了就能投资赚到钱，还要考虑当地外汇管制、电力等工业配套不足的情况。

　　从支出法视角看，GDP 由消费、投资与净出口三部分组成【增加值＝最终消费支出＋资本形成总额＋货物和服务净出口】。若暂不考虑净出口这一变量，宏观上一国经济体的收入主要用于消费与投资这两项支出。而决定这两项支出的相对比例，在于二者的相对价格，其本质是资本投资回报率。投资本质上是未来的消费。因此，资本投资回报率越高，就意味着未来消费品的价格相对越低，人们就更愿意投资以增加未来消费。那反过来也是如此。所以说从理论上来讲，资本投资回报率越高，那么经济体当下的消费率就会越低。回到日常生活，你预期房价会涨，你会去买房，从而减少今天消费。在经济学视角中，买房并非消费行为，而是投资支出，这正是资本投资回报率影响消费决策的典型体现。

　　从数据规律来看，随着经济从低收入增长到高收入，全球主要经济体的资本投资回报率均呈现 “先升后降” 的共性趋势，中国亦不例外。数据显示，中国资本投资回报率自 2010 年起进入下行通道，而消费率则随之呈现反向变动：投资回报率上升阶段，消费率持续下降；投资回报率回落阶段，消费率逐步回升。具体而言，2010 年中国居民消费率约为 34%，截至2023年已回升至 39%，但即便如此，在全球人口超 800 万的经济体中，中国居民消费率仍处于倒数，系统性偏低的问题尚未根本改变。

　　除资本投资回报率外，收入差距是影响消费率的另一核心变量。在经济学异质性模型中，不同收入群体的消费决策差异显著，而收入水平是决定边际消费倾向的首要因素。基于 2018 年北京师范大学 CHIPS 微观数据库的研究显示，将农村与城市家庭按收入高低划分为五等份后，无论城乡，收入与消费率均呈明确负相关：收入越高，消费率越低。其中，农村收入最低的 40% 家庭消费率超 100%，处于入不敷出状态；城市收入最低的 20% 家庭消费率也达到 100%，收入完全用于基本消费。

　　这一数据背后的逻辑：经济体收入差距越大，整体消费率往往越低。高收入群体边际消费倾向低，收入多用于投资；低收入群体边际消费倾向高，若通过收入再分配将高收入群体部分收入转移至低收入群体，这部分资金会从投资转向消费，从而提升宏观消费率。从中国实践看，改革开放初期收入差距短暂下降，随后随经济发展逐步扩大，2010 年左右出现拐点，开始平缓甚至略有下降，这与消费率在 2010 年后的回升形成呼应，进一步印证了收入差距的影响。

　　然而，上述两个全球通用变量仍无法完全解释中国消费率偏低的现状，体制性因素的作用同样关键，其中税制结构的影响尤为突出。税制既决定消费与投资的相对价格，也是调节收入差距的核心工具。中国名义消费税主要针对高档商品（如手表、酒类），但从经济学视角，商品流通环节的增值税、进口税、出口退税等均应纳入广义消费税范畴。数据显示，2023年中国总税收中 51.5% 属于广义消费税；而投资税（包括企业所得税、资本利得税及投资品交易税）占比仅 33%多。这种“重消费征税、轻投资征税” 的结构，客观上抑制了消费意愿，助推了投资扩张，成为消费率偏低的重要体制性原因。

　　当前，房地产低迷、土地财政收入下降导致地方政府增收压力加大，降低消费税的可行性成为焦点。从政策逻辑看，降低中低收入群体日常消费品税率，能直接提升其可支配收入 —— 低收入群体边际消费倾向高，新增收入大概率用于消费，可有效拉动整体消费。例如，美国对食品免征消费税，而中国食品加工行业增值税税率为 13%，若降至 6% 或 3%，将显著减轻低收入群体负担。同时，调整财政支出结构也能辅助提升消费率：将部分乡村振兴、农业生产补贴资金转向农村消费补贴或农民社会保障，可更直接地释放农村消费潜力。不过，税制改革牵一发而动全身，需兼顾财政可持续性，短期内宜采取渐进式策略，优先调整民生商品税率。

　　在经济增长的理论与实践中，消费与投资并非对立关系，而是在不同阶段发挥关键作用的协同力量。从长期视角看，决定经济增长潜力的核心仍是投资 —— 经济体未来的产出能力，本质上取决于当前投资规模与效率。今天的投资会转化为明天的资本存量，而资本存量增长与技术进步、劳动力素质提升，共同构成经济长期增长的动力源泉。例如，企业当下建设的工厂、研发的技术、购置的设备，都将在未来形成实际生产能力，为 GDP 增长提供支撑。

　　但在短期，消费的重要性尤为凸显。短期内，资本存量、劳动力数量与技术水平基本给定，因此存在“潜在 GDP”与“实际 GDP”的差异：潜在 GDP 是充分就业、产能完全利用时的产出，实际 GDP 则是现实中的实际产出。当实际 GDP 低于潜在 GDP 时，意味着产能闲置、资源未充分利用。以手机制造业为例，某企业月产能 1000 部，因需求不足仅售出 500 部，产能利用率仅 50%，此时消费不足便成为经济增长的瓶颈。通过政策刺激消费，可有效消化闲置产能，推动实际 GDP 向潜在 GDP 靠拢，实现短期经济复苏。

　　关于民营企业与居民收入的关系，有一种观点认为 “民营企业弱势导致收入偏低”，但从经济学理论看，这一判断并不全面。劳动者收入本质上由劳动力市场供求决定，民营企业、国企、外资企业及政府部门均为需求方，共同影响工资水平。在充分竞争市场中，工资会趋向劳动力边际产出，即收入由劳动者创造的价值决定，而非单一由企业所有制性质决定。因此，分析居民收入问题，需从劳动力供求平衡、人力资本积累、产业升级等多维度切入，而非简单归因于民营企业地位。

　　对于过剩的产能，全球产业转移始终遵循“就近转移、成本导向”的规律，这一规律在工业革命以来的全球经济格局中反复印证。工业革命后，全球产业转移路径依次为：英国→欧洲大陆→美国→日本→亚洲四小龙→中国。中国凭借 14 亿人口（规模相当于全球高收入经济体人口总和）、低成本劳动力、稳定政治环境、良好营商环境及地方政府积极招商引资，吸引全球产业集聚，制造业 GDP 占比最高时达全球 31%，成为 “世界工厂”。

　　预计未来 10-20 年，当东南亚人均 GDP 达 1 万美金左右，产业将继续向次一级目的地转移，可能是南亚大陆与非洲。但人工智能与自动化技术的发展，引发 “非洲是否会错过产业转移” 的担忧 —— 若自动化大规模替代劳动力，非洲可能失去承接劳动密集型产业的机会。不过，从当前技术水平看，人工智能主要替代白领工作，对电工、汽车修理、服装裁剪等蓝领工作替代有限。而且非洲劳动力成本极低，如埃塞俄比亚、坦桑尼亚等国家的工人月薪仅三四百人民币。最为重要的是，人工智能可以在生产端替代劳动力，但却无法替代人的需求。非洲大陆有15亿人口，这些人口所产生的对各种商品和服务的需求就形成庞大的本土市场，若当地政府实施合理产业保护政策，仍有望吸引企业投资。

　　从2025年7月实地考察情况看，坦桑尼亚与南非的发展差异显著。坦桑尼亚作为低收入国家，工业基础薄弱，类似中国 80 年代，但经济有活力，人均 GDP 扣除货币贬值因素后仍增长，基础设施比如达累斯萨拉姆机场道路，虽拥堵但较十年前改善；南非曾为发达国家，如今以美元计价的 GDP 负增长，货币大幅贬值，经济下滑与矿产价格下跌、政府治理能力不足、腐败严重相关，但私人部门发达，大城市基础设施水平高，城乡差距悬殊。

　　未来能源结构转型需多维度发力：一是加大新能源技术研发，提升风电、光伏转换效率，降低成本；二是突破储能技术瓶颈，提高新能源消纳能力；三是完善电网建设，优化调度机制，增强电力系统对新能源的适应性；四是推动能源消费革命，引导工业、建筑、交通等领域向清洁能源转型。同时，新能源产业发展将带动上下游产业链升级 —— 光伏推动硅材料、逆变器技术进步，风电促进风机轴承、控制系统创新，新能源汽车带动动力电池、电控产业壮大，这些升级不仅提升中国新能源产业全球竞争力，还将创造大量高质量就业，为经济转型注入动力。